4. 寧德時代港股創(chuàng)全球最大IPO ，加速重卡電動化

5月20日，寧德時代在香港上市，連續(xù)2日大漲，累計漲幅近30%，估值反超A股，非常罕見。國內(nèi)外各大投資機(jī)構(gòu)搶走70%份額，寧德改變發(fā)行條款，拒絕美國投資者參與。中美摩擦上升至金融戰(zhàn)。

上市價幾乎不打折，國際大機(jī)構(gòu)搶走接近70%份額

寧德上市價之前，投行會根據(jù)投資人反饋初步定一個區(qū)間，看市場反應(yīng)再厘定最后上市價。這次市場反饋熱烈，最后還是以區(qū)間上限的每股263港元完成定價，相比周一A股收盤價只有7%的折扣。

美議員不允許美金融機(jī)構(gòu)協(xié)助寧德上市，寧德也拒絕美國投資者參與

美共和黨議員在4月曾經(jīng)表示，摩根大通和美國銀行不應(yīng)該進(jìn)行寧德時代的IPO工作。一度讓市場擔(dān)心寧德時代能否順利進(jìn)行。盡管地緣政治局勢緊張，最后，兩家美國投行還是成為了這次IPO的保薦人。

寧德時代本次IPO股票出售方式改成“Reg S”條款發(fā)行，而非常規(guī)的“144A”條款，即不允許向美國境內(nèi)投資者出售股票，同時寧德也可以免除一些美國監(jiān)管備案、披露信息的義務(wù)。

美國投資者無法買入股票，也不敢在IPO階段認(rèn)購，怕在招股書中披露自己的身份，部分美國投資人要利用離岸賬戶并在上市后再去港股市場買入寧德時代的股份。

短評：

寧德時代希望通過換電方案助推行業(yè)轉(zhuǎn)型，并抓住市場機(jī)會，為自己增加新的增長路徑。換電是重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，寧德時代不僅要投資建設(shè)換電站網(wǎng)絡(luò)，還需要持有電池資產(chǎn)。

寧德時代IPO雖然融資額高達(dá)50億美元，但是和寧德時代的1.2萬億人民幣市值相比，并不是很多，此次上市意義在于實現(xiàn)了境外資金融資渠道的打通，為后續(xù)海外擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金，而不需要經(jīng)過中國嚴(yán)格的外匯管理審核。