[汽車之家 行業(yè)] 5月15日，吉利汽車控股有限公司召開(kāi)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，公布了2025年第一季度財(cái)報(bào)，同時(shí)針對(duì)市場(chǎng)十分關(guān)注的吉利汽車與極氪合并事宜進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)答疑，并對(duì)合并后整體效益提升以及高管調(diào)整做出公布，此外還對(duì)海外市場(chǎng)情況進(jìn)行分享。

對(duì)于民眾熱議的“極氪私有化”的話題，吉利控股集團(tuán)CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執(zhí)行董事李東輝表示，協(xié)同整合是當(dāng)前吉利控股的重要戰(zhàn)略。

2024年，吉利汽車在基礎(chǔ)技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)、制造、采購(gòu)等各領(lǐng)域全面推進(jìn)協(xié)同。據(jù)李東輝介紹，下一步，該公司將在共同管理班子的領(lǐng)導(dǎo)下，在各品牌面對(duì)各自客戶群體、產(chǎn)品設(shè)計(jì)分別開(kāi)展的前提下，將中后臺(tái)工作大幅協(xié)同。

通過(guò)協(xié)同，吉利汽車將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)研發(fā)層面數(shù)以10億元的節(jié)省，及采購(gòu)層面節(jié)省幾十億元的目標(biāo)，以達(dá)到管理費(fèi)用與營(yíng)銷費(fèi)用的顯著下降。

同時(shí)，李東輝代表集團(tuán)宣布吉利與極氪合并后的管理組織架構(gòu)： 桂生悅將繼續(xù)擔(dān)任吉利汽車CEO及執(zhí)行董事，淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團(tuán)CEO，同時(shí)繼續(xù)擔(dān)任吉利汽車執(zhí)行董事。未來(lái)，吉利汽車集團(tuán)將下設(shè)吉利銀河事業(yè)群和極氪科技事業(yè)群。

此前擔(dān)任極氪科技集團(tuán)CEO的安聰慧，將在調(diào)整后出任吉利控股集團(tuán)CEO，全面負(fù)責(zé)吉利控股集團(tuán)運(yùn)營(yíng)管理。

一、業(yè)績(jī)表現(xiàn)：吉利銀河賣爆，新能源車同比增長(zhǎng)135%

2025年第一季度，吉利汽車交出了一份令人矚目的成績(jī)單。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入725億元人民幣，同比增長(zhǎng)25%。歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到56.7億元人民幣，同比大幅增長(zhǎng)264%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力提升。

乘用車銷量方面，一季度創(chuàng)歷史新高，達(dá)到70.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%，已完成全年271萬(wàn)輛銷量目標(biāo)的26%。今年一季度國(guó)內(nèi)乘用車銷量增速為6%，吉利汽車的銷量增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。吉利新能源銷量及新能源滲透率同步增長(zhǎng)，新能源銷量達(dá)33.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)135%，吉利國(guó)內(nèi)新能源滲透率突破至52%，超過(guò)行業(yè)水平47%。

吉利亮眼業(yè)績(jī)的主要?jiǎng)恿υ从谄湫履茉窜囦N量的高速增長(zhǎng)，作為燃油車起家的吉利汽車，在2024年已經(jīng)完成新能源的轉(zhuǎn)型——2024年前新能源滲透率不及行業(yè)均值，到2025年一季度，新能源滲透率已經(jīng)反超行業(yè)均值。同時(shí)，產(chǎn)品布局已經(jīng)完善，極氪主攻30萬(wàn)元以上豪華市場(chǎng)，領(lǐng)克聚焦20-30萬(wàn)元性能車，銀河覆蓋10-20萬(wàn)元主流區(qū)間，這種差異化定位避免品牌間的內(nèi)耗。

分品牌銷量來(lái)看，除吉利幾何外，旗下四大品牌銷量均呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中吉利銀河銷量增速最快，比去年同期幾乎翻了3倍，一季度銷量從去年的6.2萬(wàn)輛，激增到今年的24.6萬(wàn)輛，已經(jīng)跟吉利汽車基本盤(pán)的銷量25.9萬(wàn)輛相差無(wú)幾�？紤]到新能源車市場(chǎng)還處于快速增長(zhǎng)期，吉利銀河銷量進(jìn)一步攀升，成為“吉利一哥”也是指日可待。

極氪和領(lǐng)克，一季度增速達(dá)20%，銷量合計(jì)達(dá)到10.8萬(wàn)臺(tái)，而管理層對(duì)這兩個(gè)品牌寄予厚望——力爭(zhēng)兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年銷100萬(wàn)輛，成為中國(guó)新能源市場(chǎng)的BBA。也就是到2027年，兩個(gè)品牌月均銷量要達(dá)到8.3萬(wàn)臺(tái)左右。

二、超級(jí)電混三季度上車極氪9X，極氪銷量或?qū)⑵痫w？

2024年，領(lǐng)克全年銷量為26.3萬(wàn)臺(tái)，極氪為22.2萬(wàn)臺(tái)，二者合計(jì)銷量為48.5萬(wàn)臺(tái)，如果要在2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)銷量，未來(lái)二者銷量均需要翻倍才能實(shí)現(xiàn)。

如何實(shí)現(xiàn)銷量翻倍？答案是，打造爆款車。

不管是極氪還是領(lǐng)克，銷量前4的車系，占整體銷量的80%以上，可謂“得爆款者得天下”。其中，去年九月上市的極氪7X(參數(shù)|詢價(jià))，已經(jīng)超越王牌選手極氪001，衛(wèi)冕極氪銷量冠軍。領(lǐng)克Z20，2024年12月22日上市，一季度以1.5萬(wàn)的銷量，位居領(lǐng)克品牌亞軍。

2025年，領(lǐng)克和極氪將共計(jì)發(fā)布5款全新的車型，其中4月已經(jīng)發(fā)布了極氪007 GT、領(lǐng)克900，三季度發(fā)布領(lǐng)克EM-P中大型混動(dòng)轎車。極氪共計(jì)發(fā)布2款車，極氪9X旗艦SUV，四季度將會(huì)發(fā)布極氪8X。

吉利高層也深諳爆款車的重要性，安聰慧在本次發(fā)布會(huì)上表示，吉利將在今年推出超級(jí)電混，將集純電、插電、增程的優(yōu)勢(shì)結(jié)合于一體的新能源技術(shù)解決方案，超級(jí)電混將代表著未來(lái)新能源的整個(gè)技術(shù)方向，會(huì)首搭在新產(chǎn)品極氪9X和8X上。如果極氪9X和8X依靠新技術(shù)打動(dòng)消費(fèi)者，極氪未來(lái)2年內(nèi)翻倍的確定性將顯著提升。

三、海外市場(chǎng)月銷三萬(wàn)以上，采用KD模式輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

根據(jù)汽車之家新能源關(guān)注用戶占比變化來(lái)看，當(dāng)新能源滲透超過(guò)50%，占比增速會(huì)顯著放緩。2025年一季度新能源滲透率為47%，吉利2025年新能源滲透率目標(biāo)為55%，隨著新能源車滲透率的不斷走高，新能源車的紅利期很快將結(jié)束。

中國(guó)新能源車市場(chǎng)中，中國(guó)品牌銷量占比也從2024年的89%上升到一季度的91%，即不管是市場(chǎng)空間的增量，以及從其他品牌爭(zhēng)奪銷量，都很快遇到瓶頸，所以出海是獲取高速增量的主要途徑。

2025年一季度，吉利汽車實(shí)現(xiàn)的出口銷量為9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)了2.2個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)乘用車出口總銷量為117.8萬(wàn)臺(tái)，增速為6.1%，吉利未跑贏大市。最主要的原因是東歐市場(chǎng)受到影響，如果剔除東歐市場(chǎng)，吉利出口銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，仍處于高速增長(zhǎng)階段。

國(guó)際化布局方面，吉利分成兩步走：第一步是燃油車布局，2021年以后吉利國(guó)內(nèi)燃油車形成聚焦打法，主要聚焦在中國(guó)星系列、博系、帝豪系列以及繽系這四個(gè)系列當(dāng)中，圍繞這四個(gè)系列聚焦到海外部分市場(chǎng)，減少產(chǎn)品數(shù)量，增強(qiáng)爆款能力。

第二步，同步將新能源產(chǎn)品快速推向市場(chǎng)，特別是銀河E5、星艦7、星愿以及后續(xù)產(chǎn)品，都將全面布局到東盟、中東以及拉美、南美等市場(chǎng)。現(xiàn)在銀河E5已經(jīng)逐步體現(xiàn)出產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，如在馬來(lái)西亞連續(xù)4個(gè)月成為新能源銷量第一位，4月銷量超過(guò)800臺(tái)，超越了同類競(jìng)品的2-3倍。在泰國(guó)、澳新、印尼的訂單量都是數(shù)千臺(tái)以上，新能源產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力在海外得到初步市場(chǎng)認(rèn)可。

5月以后吉利的海外出口銷量目標(biāo)將回到3萬(wàn)臺(tái)以上，并且未來(lái)每個(gè)月都將實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。吉利將打造四大市場(chǎng)：第一，中東市場(chǎng)，爭(zhēng)取做到中國(guó)品牌第一位，年銷量達(dá)到5萬(wàn)臺(tái)以上。第二是泛歐及東歐市場(chǎng)，通過(guò)近期產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)整，4月已經(jīng)回到了8600臺(tái)水平，全年目標(biāo)是15萬(wàn)到20萬(wàn)。聚焦“一個(gè)領(lǐng)克”歐洲戰(zhàn)略，領(lǐng)克08、領(lǐng)克01、領(lǐng)克Z20都將在歐洲得到全面的效益體現(xiàn)。第三，拉美市場(chǎng)，吉利將通過(guò)經(jīng)銷商等合作伙伴資源快速推動(dòng)新能源產(chǎn)品的銷量增長(zhǎng)，今年將把拉美市場(chǎng)打造成5萬(wàn)臺(tái)以上的大市場(chǎng)。第四是亞太地區(qū)，打造第二個(gè)年銷量突破10萬(wàn)級(jí)的市場(chǎng)。

雖然吉利野心勃勃，但是面對(duì)海外建廠，吉利顯示出較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，未來(lái)將繼續(xù)推進(jìn)"輕資產(chǎn)"KD模式（KD——Knock-Down業(yè)務(wù)，指汽車制造商將整車拆解為散件或半散件出口，在目標(biāo)國(guó)家組裝后銷售），以降低海外擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)。

2024年，吉利建立了三個(gè)KD工廠，都是與當(dāng)?shù)睾献骰锇榻�立合資工廠，比如埃及、尼日利亞等。2025年吉利還將有包括越南、印尼在內(nèi)的多個(gè)KD工廠落地，在北非、拉美、泛中亞的KD工廠也在規(guī)劃落地中。

總結(jié)

極氪私有化雖然可以提升吉利單車收入和毛利率，但是其一季度140%的負(fù)債率，在未來(lái)合并后也會(huì)進(jìn)一步拉高吉利的負(fù)債率。

不過(guò)，吉利汽車CEO及執(zhí)行董事桂生悅表示，本次吉利發(fā)出的非約束性報(bào)價(jià)函，提出用吉利股票置換極氪股票的方案。他認(rèn)為，多數(shù)投資者應(yīng)該會(huì)選擇換股方案，所以私有化極氪并不會(huì)花費(fèi)太多現(xiàn)金流，吉利也不會(huì)配股融資。

一季度的出色表現(xiàn)為全年發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)，后續(xù)隨著新車發(fā)布、技術(shù)應(yīng)用及海外市場(chǎng)拓展，有望在新能源滲透率、盈利能力和全球份額等方面取得更大突破。（文/汽車之家高宇航 張宇喆）