[汽車之家 新聞]  10月8日，福田正式對(duì)外發(fā)布《關(guān)于預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓北京寶沃汽車有限公司67%股權(quán)的議案》的公告，10月18日，福田再次發(fā)布公告稱寶沃67%的股權(quán)將作價(jià)38.686億元對(duì)外出售，這意味著“出售寶沃”的腳步已經(jīng)越來(lái)越近。而據(jù)坊間的傳聞，神州或?qū)⒊蔀閷毼值慕颖P(pán)人，那么，這一傳聞是否能夠成真？如果接盤(pán)人確為神州，那么雙方之間將如何融合？寶沃的未來(lái)又將如何發(fā)展？這些問(wèn)題都給人以充分的遐想空間。

●寶沃的關(guān)鍵詞是“改變”

　　2015年3月，寶沃于日內(nèi)瓦國(guó)際車展“復(fù)活”，而站在寶沃背后的男人則是來(lái)自中國(guó)的福田，一家建樹(shù)頗豐的商用車“大佬”。從一開(kāi)始，福田就將所有的精力都放在了寶沃這一涅槃重生的汽車品牌身上，外界傳聞福田對(duì)于寶沃的投入至少有100億之多，甚至在2018年7月還對(duì)其增資44億元，直到10月份宣布到將出售寶沃67%股權(quán)。

　　就如同很多年輕的汽車品牌一樣，被收購(gòu)的寶沃有過(guò)高速發(fā)展期。2016年4月，其首款車型寶沃BX7(參數(shù)|詢價(jià))于北京車展正式上市，當(dāng)年12月，寶沃BX7的單月銷量攀升至5556臺(tái)，這一成績(jī)已經(jīng)達(dá)到了主流合資SUV產(chǎn)品的銷量水準(zhǔn)；2017年3月，第二款產(chǎn)品寶沃BX5正式上市，其車型體系進(jìn)一步豐富；2018年5月，第三款產(chǎn)品寶沃BX6正式上市，寶沃旗下產(chǎn)品基本覆蓋了主流細(xì)分SUV市場(chǎng)；2018年6月，第十萬(wàn)輛新車在寶沃工廠下線。不到三年的時(shí)間，累計(jì)銷量從0到100000+，寶沃的整體發(fā)展速率在業(yè)內(nèi)并不算低。

『寶沃BX7』

　　但凡事都會(huì)有一個(gè)倦怠期，汽車行業(yè)同樣如此。當(dāng)終端消費(fèi)者對(duì)于寶沃與福田兩這關(guān)系的認(rèn)知越發(fā)深刻，其“德系”品牌的溢價(jià)能力開(kāi)始減弱，與此同時(shí)，伴隨著中國(guó)SUV市場(chǎng)整體增速下滑、越來(lái)越多的同級(jí)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入等多重因素，寶沃的高速發(fā)展也開(kāi)始回落。自2017年上半段開(kāi)始，寶沃的終端銷量增速開(kāi)始下滑，寶沃BX7的月銷量已經(jīng)下探至1000臺(tái)左右；上市不久的寶沃BX6的銷量還未突破三位數(shù)；而作為旗下銷量最好的寶沃BX5也只能維持在2000臺(tái)左右的月銷，今年1-8月，寶沃累計(jì)銷量21957臺(tái)，同比下滑20.92%。

　　銷量增速的波動(dòng)，意味著寶沃持續(xù)回血能力正在遭遇亂流，隨之而來(lái)的便是外界對(duì)于寶沃整體發(fā)展的質(zhì)疑，比如寶沃的營(yíng)收。根據(jù)福田發(fā)布的公告顯示，截至今年8月，寶沃的總資產(chǎn)為118.16 億元，負(fù)債66.67億元；營(yíng)業(yè)收入為21.84億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-12.48億元。但是，對(duì)于寶沃這家成立僅僅3年時(shí)間的汽車品牌來(lái)說(shuō)，考慮到前期研發(fā)、工廠建設(shè)、渠道搭建等大量的持續(xù)性投入，其負(fù)債規(guī)模和盈利水平可以說(shuō)是很正常的現(xiàn)象。

　　但是，可以肯定的是，如今的寶沃確實(shí)已經(jīng)到了該做出改變的時(shí)候。正如現(xiàn)任寶沃汽車集團(tuán)總裁楊嵩在其公開(kāi)信當(dāng)中所講，“作為中國(guó)車市的小品牌和新品牌，在如此嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境下，寶沃汽車根本沒(méi)有任何的試錯(cuò)機(jī)會(huì)，我們必須每一步都踩準(zhǔn)節(jié)奏和應(yīng)對(duì)得當(dāng)，否則等著我們這類品牌的就是萬(wàn)劫不復(fù)的結(jié)局�！�

●福田的關(guān)鍵詞是“回歸”

　　寶沃品牌處于變革的關(guān)鍵期，而對(duì)于福田來(lái)說(shuō)，同樣如此，只不過(guò)其變革的關(guān)鍵詞是“回歸”。

　　連續(xù)13年領(lǐng)跑商用車行業(yè)，福田在商用車領(lǐng)域的地位毋庸置疑。外界對(duì)于福田的關(guān)注，大多是對(duì)于其十幾年“商轉(zhuǎn)乘”之路頗感興趣。早在2004年，福田就曾設(shè)立過(guò)轎車項(xiàng)目，但受制于“資質(zhì)”始終沒(méi)有落地；2008年前后，福田開(kāi)始“曲線救國(guó)”，通過(guò)發(fā)布CDV車型（轎車底盤(pán)廂式車身）迷迪及MPV車型蒙派克進(jìn)入乘用車領(lǐng)域，但年銷量都不超過(guò)一萬(wàn)輛的終端市場(chǎng)成績(jī)并不算好，可以說(shuō)福田“通過(guò)產(chǎn)品切入乘用車市場(chǎng)”的“商轉(zhuǎn)乘”第一階段進(jìn)行的并不如意。

　　在第二階段，福田“商轉(zhuǎn)乘”的嘗試更加頻繁，這一次變成了“品牌+產(chǎn)品”的雙策略。2011年，福田發(fā)布包括“由商用車向乘用車轉(zhuǎn)型”在內(nèi)“五大轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略；2011年10月，福田發(fā)布主攻皮卡市場(chǎng)的拓路者品牌；2014年，SUV產(chǎn)品薩瓦納在廣州車展首發(fā)；2016年1月，福田發(fā)布主攻MPV市場(chǎng)的伽途品牌；2016年11月，福田乘用車事業(yè)本部成立。多方布局之后，福田本身已經(jīng)覆蓋了SUV、MPV、皮卡三大細(xì)分市場(chǎng)。不過(guò)，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，福田始終沒(méi)有徹底敲開(kāi)“乘用車”的大門。

『伽途ix7』

　　而福田“商轉(zhuǎn)乘”最大的機(jī)會(huì)就是前文所說(shuō)的寶沃。但正如前文的分析，隨著寶沃的銷量增速進(jìn)入倦怠期，福田“商轉(zhuǎn)乘”戰(zhàn)略再度成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。福田“商轉(zhuǎn)乘”是不是一個(gè)合適的方向？也許，福田的自我思考早就開(kāi)始醞釀。今年9月份，福田半年報(bào)中顯示其將加大合資合作力度，引入戰(zhàn)略投資者，組建獨(dú)立法人公司，進(jìn)入資本運(yùn)作，加快非主營(yíng)、虧損業(yè)務(wù)和無(wú)效資產(chǎn)的重組和改革調(diào)整；隨后在10月份，福田對(duì)外宣布將出售寶沃67%股權(quán)，“回歸商用車”成了福田未來(lái)的主導(dǎo)方向。

●神州會(huì)是寶沃的新主人嗎？

　　回顧寶沃的發(fā)展與福田“商轉(zhuǎn)乘”的歷史可以看出，不管是子品牌寶沃，還是母品牌福田都處于企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵期。對(duì)于寶沃這樣一個(gè)處于成長(zhǎng)期的年輕品牌來(lái)說(shuō)，其需要吸引一個(gè)實(shí)力更為雄厚的“輸血者”為其品牌的持續(xù)發(fā)展提供助力；而對(duì)于福田來(lái)說(shuō)，也需要找到更合適于自身的市場(chǎng)定位來(lái)保證其發(fā)展的穩(wěn)定性。因此，出于對(duì)未來(lái)發(fā)展的考量，“出售寶沃67%股權(quán)”已經(jīng)成為福田以及寶沃必須要做出的選擇。

　　而根據(jù)神州租車與寶沃資本方頻繁接觸、派人對(duì)寶沃經(jīng)銷商進(jìn)行調(diào)研評(píng)估等消息的曝光，神州租車成為寶沃新主人的猜測(cè)喧囂塵上。那么，暫且擱置福田回歸商用車市場(chǎng)前路幾何這一命題不談，神州租車會(huì)是寶沃的新主人嗎？雙方的利益結(jié)合點(diǎn)又在哪些地方？如果真的是神州租車，寶沃又能得到什么裨益？

　　眾所周知的是，神州租車的核心業(yè)務(wù)是汽車租賃，一家并不涉及汽車制造的企業(yè)到底為何要接盤(pán)寶沃？實(shí)際上，站在神州租車背后的是“神州優(yōu)車”（神州租車母公司）這一龐大的全汽車產(chǎn)業(yè)鏈體系。除神州租車外，神州優(yōu)車旗下還擁有神州專車、神州買買車以及神州車閃貸三大業(yè)務(wù)板塊。其中，神州租車專注于汽車租賃，神州專車專注于移動(dòng)出行、神州買買車專注于汽車電商，神州車閃貸則專注于汽車金融。從神州優(yōu)車對(duì)外宣稱的“全產(chǎn)業(yè)鏈布局”來(lái)看，神州優(yōu)車要做的是，在車輛大數(shù)據(jù)及用戶大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將購(gòu)車、車貸、保險(xiǎn)、服務(wù)、賣車、出行等與汽車重度相關(guān)的業(yè)態(tài)串聯(lián)起來(lái)形成閉環(huán)圈層。

　　而值得注意的是，智能汽車與新能源車這個(gè)更接近于整車制造的業(yè)務(wù)出現(xiàn)在神州優(yōu)車的“全產(chǎn)業(yè)鏈布局”圈層的外延。而在2017年6月，神州優(yōu)車成立了資金高達(dá)100億元的優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金，其中22億元的資金已經(jīng)投向小鵬汽車，一個(gè)月之后再次控股擁有長(zhǎng)江汽車（擁有發(fā)改委、工信部雙資質(zhì)）的五龍電動(dòng)車，神州系在“造車”領(lǐng)域的頻繁動(dòng)作或許是其被傳為寶沃接任者的最大因素，而一旦控股寶沃，那么其“全產(chǎn)業(yè)鏈布局”將真正實(shí)現(xiàn)閉環(huán)，神州優(yōu)車全產(chǎn)業(yè)鏈體系的搭建完成也能夠極大的縮減神州優(yōu)車整體的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（如采購(gòu)車輛費(fèi)用）等，進(jìn)一步夯實(shí)其在出行領(lǐng)域的整體實(shí)力。

　　對(duì)于寶沃呢？神州體系的介入能給寶沃帶來(lái)什么？首先當(dāng)然是錢，這也是寶沃目前最急需的東西，維持寶沃這樣一家年輕汽車品牌的常態(tài)化運(yùn)營(yíng)需要大量的資金來(lái)支撐。神州到底有沒(méi)有足夠的資金？根據(jù)其2017年的財(cái)報(bào)顯示，神州優(yōu)車營(yíng)收為98.6億元，同比增長(zhǎng)68.6%，全年毛利達(dá)12.6億元，而神州優(yōu)車當(dāng)前的市值為452億，是福田汽車市值（109億）的4倍，再加上神州此前成立的100億產(chǎn)業(yè)基金，可以表明神州體系有一定的能力支撐寶沃未來(lái)的發(fā)展。

　　其次，是神州的全產(chǎn)業(yè)鏈體系，也能夠在多個(gè)層面助力寶沃，比如神州租車2017年年報(bào)顯示其當(dāng)年用于采購(gòu)車輛的資金就有44.947億元，如果這一采購(gòu)大單的一部分給到寶沃，那么對(duì)于寶沃的終端銷量的提升以及財(cái)務(wù)上的意義重大；再比如神州買買車也可以為寶沃提供汽車電商平臺(tái)以及銷量線索等，對(duì)于提振寶沃終端銷量有所助益；神州車閃貸也能夠?yàn)閷毼纸K端金融體系提供助力�？梢哉f(shuō)，如果神州入主，那么寶沃所獲得的裨益將比福田要大得多，未來(lái)的發(fā)展或許也會(huì)更加良性。

　　那么，問(wèn)題或許只剩下一個(gè)，神州會(huì)是寶沃的新主人嗎？此前，汽車之家曾向福田內(nèi)部人士詢問(wèn)，得到的回復(fù)是“神州會(huì)介入，但具體會(huì)拿到67%當(dāng)中的多少股權(quán)，還不能確定”。也許，在不久之后，寶沃花落誰(shuí)家便會(huì)開(kāi)花結(jié)果。

●編輯小結(jié)

　　從福田兩次公告來(lái)看，出售寶沃67%的股權(quán)基本已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。但這并不是說(shuō)福田將徹底放棄其對(duì)于乘用車市場(chǎng)的期待，出售寶沃股權(quán)，一來(lái)可以減輕自身的資本壓力，將精力集中在商用車領(lǐng)域繼續(xù)做大做強(qiáng)；二來(lái)，吸納新的投資者入局，不斷優(yōu)化寶沃的發(fā)展，寶沃的成功同樣也會(huì)成為福田商轉(zhuǎn)乘戰(zhàn)略的成功。對(duì)于神州體系來(lái)說(shuō)，通過(guò)入主已經(jīng)有品牌及市場(chǎng)基礎(chǔ)的寶沃品牌，真正介入整車制造領(lǐng)域，對(duì)于其全產(chǎn)業(yè)鏈體系的打造也是十分有益的。而對(duì)于身處事件中心的寶沃，接納新的投資者，獲取更強(qiáng)勢(shì)的資金支持，對(duì)其未來(lái)的發(fā)展同樣有重要意義，可以說(shuō)，這將是一個(gè)三贏的局面。（文/汽車之家 王林）

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