● 薩博收購事件的反思：

　　◆ 海外收購如何打破技術封鎖

　　從雙龐對于薩博的收購進程來看，雖然一直有一些學者表示不看好，但是薩博而和雙龐也都堅持走下來了。但讓收購急轉直下，成為破產事件導火索的就是通用汽車表示其消極態(tài)度持的一個聲明。（保護自身 通用將停止對薩博零部件供應）

　　通用汽車公司擁有多款薩博車型的平臺技術，由于雙龐計劃100%的收購薩博股份，通用稱中國公司接管薩博會損害通用汽車股東的權益，因為通用在中國有相當的規(guī)模，公司還說如果薩博所有權變更至中國公司，將停止向薩博授予技術許可。

『薩博9-4X和凱迪拉克SRX基于相同平臺打造』

　　我們知道，像薩博9-4X這款車型，實際上是薩博利用通用的技術打造的，與凱迪拉克SRX同一平臺，有不少相同技術。在薩博生產的9-4X車型上，通用卻掌握著核心技術，薩博每賣出一輛應用通用技術的車型，都需要付給通用技術使用費。如果通用不同意中國車企收購薩博，那么現在薩博僅有的9-4X以及薩博9-5等根據通用技術打造的產品則會變成空空的車殼。

『此前公布的重組計劃只是一個美好的期望』

　　我們可以設想，比如有一天歐寶面臨經營問題時，我們的車企是不是需要想一想，到底我們購買的這個品牌還有沒有自己的技術，買到的這些技術能不能脫離原來的母公司控制，原來的母公司會不會同意此次收購。這個問題以后應該成為我國車企走出去進行收購需要考慮的一個重要問題。

　　◆ 對于薩博的收購，從最初看就是自尋煩惱

　　不可否認，作為渦輪增壓發(fā)動機的鼻祖，薩博曾經創(chuàng)造過輝煌，也正因如此，在薩博陷入困境面臨破產之時，眾多中國車企都趨之若鶩，紛紛拋出橄欖枝。但是今天的薩博還是那個“歷史中傳說的”薩博嗎？

　　2009年，由于金融危機的打擊以及產品銷量下滑等問題的困擾，薩博汽車陷入嚴重的財務危機。年銷量由最高13萬輛跌到數百輛。面對窘境，薩博不得不申請“重組”，北汽集團以及世爵汽車等車企先后加入競購。最后，北京汽車花費近2億美元購買薩博部分資產平臺和技術，荷蘭世爵則以7400萬美元現金和價值3.26億美元的新薩博-世爵股份，從通用汽車手中收購了薩博，使薩博暫時躲過了破產的命運。

　　通過上面我們看到，出售薩博是拆分的。而在賣給世爵重組后，可以說薩博已經沒有了自己具有競爭力的技術了。重生的薩博依靠的是來自通用技術的“輸血”。由于通用技術的控制，薩博慢慢成為通用集團的一家“改裝廠”，與真正的制造商有較大區(qū)別。

　　同時，世爵汽車的接管也沒有阻擋薩博衰退的步伐，近兩年薩博每年都虧損數百萬歐元。同時，薩博的困境還拖累了世爵汽車的運營狀況，資料顯示，2010年只售出了32000輛薩博汽車。2011年第一季度世爵虧損了7900萬歐元，而去年同期世爵的盈利是696萬歐元。而自今年6月初開始，薩博就沒有再生產任何汽車。

『薩博在世爵收購后并沒有重生』

　　在這種極度惡劣的狀況下，據外電報道，整個薩博重組，讓薩博復興大概需要4.5億歐元的資金。其中，涵蓋了1億歐元的收購款、全部的債務和通用汽車4500萬歐元的優(yōu)先股回購。這樣的龐大支出，買一個已經不具備自己獨有技術的品牌，這筆賬可真是需要好好算算的了。

　　◆ 薩博收購是不是世爵導演的圈錢騙局？

　　從上面的兩點論述我們看到，首先是技術封鎖，再是需要大筆資金才能救活。編輯認為，從薩博和世爵來講，對于技術轉讓、合作存在的潛在阻礙問題，世爵方面或許應該早就知道了，而賣方還在不斷的向中方企業(yè)兜售，并要求打款，我們能感到這是在一種“圈錢”，能要一點錢是一點錢，或許這些海外的商人認為我們有點“人傻錢多”。

　　◆ 這次并購為以后的海外并購提供了經驗

　　雖然國內車企此次海外并購最終沒有成功，但在這半年多的收購過程中，我們也要看到此次的收購還是讓國內車企學到了一些東西：

　　首先要說的是車企并購需進行詳細的調查。如果初期能夠進行良好的調查，做出全面分析，其實也就能夠避免到通用這個半路殺出的“程咬金”的情況的出現。而面對國際汽車行業(yè)并不是非常景氣的今天，我們的車企依然有機會走出去，那么下次的走出去，我們不能因為搶機會而打無準備之戰(zhàn)。

　　第二是跨國并購因其復雜性，往往需要很多顧問團隊的參與。我們都看到吉利海外并購的成功，但許多人只看到吉利的成功，并沒有想到背后的艱辛。吉利在當初并購沃爾沃時，聘請的顧問團隊包括R otschild投資銀行、德勤財務顧問、富爾德律師事務所、中國海問律師事務所、瑞典Cederquist律師事務所和博然思維集團等，每個顧問團隊都有分工清除并購中的“地雷”。

『2010年3月28日，在瑞典第哥德堡的沃爾沃公司總部，中國吉利汽車集團董事長李書福（前左）與美國福特汽車公司首席財務官萊維斯-布思（前右）簽約』

　　但此次雙龐收購薩博的過程中，業(yè)界幾乎沒有聽說哪家非常有名的顧問團隊參與其中。當然，我們并沒有說雙龐沒有請優(yōu)秀的團隊，我們想強調的是海外收購是一個長線任務，需要做好充足的準備。

　　第三點我們看到，此次我們中方一直被薩博牽著鼻子走，其中最關鍵的原因就是我們車企早期對薩博的打款。我們都熟悉國人的好客心理——“不給你先打錢表示我沒誠意”。但是實際上在匯款之后，我們便會逐漸的陷了進去，更加被動，一種賭徒心理便慢慢會成為主導。就像多少好漢不知斷腕而栽倒在股市中一樣，相信雙龐的高層不會不懂這個道理，我們真正需要的是“見著兔子再撒鷹”。

● 結語：

　　薩博此次的收購案伴隨著薩博的破產已經結束了，但是對薩博的剩余資產，不少人還在虎視眈眈。據業(yè)內人士表示，“薩博破產后原有的核心技術會被通用收回，工廠會被作為資產抵押，由于近半年一直處于停產中，基本沒有庫存剩余。那么，可參與競購的資產分為兩部分，一個是無形資產，即薩博的品牌；另外一方面是有形資產，包括薩博現有的生產線、薩博汽車博物館和具有熟練操作經驗的工人等。”

　　但也有消息表示，薩博轎車品牌將根據協議收歸薩博卡車和薩博飛機，薩博轎車品牌將隨之消失。但官方還沒有對這兩種消息進行表態(tài)。究竟薩博這個品牌最后會何去何從，雙龐能否全身而退，我們也將繼續(xù)關注。

　　我們看到，國內車企走出去，想要海外收購，取得技術，通過學習先進技術武裝自己的愿望是好的。雖然從結果看，這次收購并不理想，但對于雙龐的嘗試還是應該肯定的。但從中我們也要看到，我國車企發(fā)展，并不能過度依賴海外收購，因為沃爾沃此前成功的收購并不是好復制的，再加上技術的封鎖，我們需要的還是苦練內功，研究技術，來提升自己的硬實力。（編譯/汽車之家 王寅）

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